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年報(bào)觀察 | 建業(yè) 超預(yù)期的76.61億虧損 環(huán)球快消息

時間 : 2023-04-04 06:00:15來源 : 觀點(diǎn)網(wǎng)

觀點(diǎn)網(wǎng) 港股年報(bào)季接近尾聲,建業(yè)地產(chǎn)趕在3月的最后一天披露了2022年財(cái)報(bào)。

經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)下行、疫情反復(fù)、地產(chǎn)調(diào)控,過去一年,房地產(chǎn)行業(yè)面臨巨大震蕩。

從目前已經(jīng)披露年度成績單的房企來看,能保持正增長的屈指可數(shù),反之,業(yè)績下滑、利潤虧損成為本輪財(cái)報(bào)季的關(guān)鍵詞。


(相關(guān)資料圖)

而過去兩年時間,經(jīng)歷了特大水災(zāi)、疫情、流動性危機(jī),再到到引入國資成功上岸,建業(yè)地產(chǎn)早已身心俱疲。

建業(yè)的狀態(tài),或許能從財(cái)報(bào)季當(dāng)中窺探一二。

數(shù)據(jù)顯示,2022年全年,建業(yè)地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)收益240.83億元,同比下跌42.6%,公司權(quán)益持有人應(yīng)占虧損為75.61億元,而2021年為應(yīng)占溢利6.05億元。

有投資者告訴觀點(diǎn)新媒體,在4月3日召開的投資者會上,胡葆森提到,“我們在30年來第一次出現(xiàn)虧損,但是這個虧損還是超出了我的預(yù)期?!?/p>

但時間的指針已經(jīng)走向了2023,在多方利好政策加持、全國樓市暖意來襲之下,房地產(chǎn)行業(yè)狂潮涌動,未來已至,建業(yè)接下來的走勢又將如何?

業(yè)績紅黑

建業(yè)公布的這張成績單,或許沒能讓投資者們滿意,以至于財(cái)報(bào)披露之后不少投資者在公開平臺直呼“不容樂觀”。

的確,從業(yè)績數(shù)據(jù)來看,報(bào)告期內(nèi),建業(yè)地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)收益240.83億元,同比下跌42.6%;毛利率為7.9%,較去年下跌8.3個百分點(diǎn);年度虧損為78.19億元,2021年度為溢利12.53億元;公司權(quán)益持有人應(yīng)占虧損為75.61億元,2021年為應(yīng)占溢利6.05億元。

這是建業(yè)地產(chǎn)創(chuàng)立至今第一次出現(xiàn)虧損。

不過,有投資者轉(zhuǎn)述建業(yè)地產(chǎn)首席財(cái)務(wù)官趙瑞昆的話語提到,“建業(yè)雖然錄得虧損,但主要是非經(jīng)營性的虧損?!?/p>

據(jù)了解,在建業(yè)地產(chǎn)2022年錄得的75.61億元應(yīng)占虧損當(dāng)中,非經(jīng)營性虧損為55.5億元,第一,由于打折賣房的影響,進(jìn)行存貨減值23.7億元;第二,因?yàn)楦f達(dá)的合作,商業(yè)項(xiàng)目改變運(yùn)營模式,導(dǎo)致投資性物業(yè)的公允價(jià)值下跌了14.1億元;第三;其它的非經(jīng)營性虧損有17.7億元,包括處置子公司虧損,應(yīng)收帳款及其壞帳,以及違約金損失等。

不過,該公司管理層亦強(qiáng)調(diào),“相信隨著行業(yè)的逐步回暖,2023年公司在工作上體現(xiàn)聚焦和突破,目標(biāo)是平穩(wěn)地穿越行業(yè)周期,迎來企業(yè)發(fā)展的新階段?!?/p>

回到建業(yè)財(cái)報(bào)本身,從各項(xiàng)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)來看,去年全年,來自物業(yè)銷售的收入為234.67億元,同比下降42.4%;租金收入為1.36億元,同比減少33.1%;來自酒店的經(jīng)營收入為2.32億元,減少18.9%;項(xiàng)目管理服務(wù)收入約0.36億元。

顯然,建業(yè)地產(chǎn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)均受到疫情反復(fù)、經(jīng)濟(jì)下行、房地產(chǎn)市場信心低迷等多方面因素影響。

不過,即便物業(yè)銷售收入降幅最甚,但這一業(yè)務(wù)仍舊是其業(yè)績的主要來源,占比達(dá)到97.44%。

數(shù)據(jù)顯示,期內(nèi),建業(yè)地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)重資產(chǎn)合同銷售金額為240.49億元,同比減少約為60.0%,年度年度結(jié)轉(zhuǎn)面積由2021年的約共570.9萬平方米減少37.9%至2022年的約共354.8萬平方米。

不過,報(bào)告期末,該公司物業(yè)銷售未結(jié)轉(zhuǎn)金額約為人民幣526.54億元,其對應(yīng)毛利約為人民幣30.63億元,這金額預(yù)計(jì)于未來一至三年結(jié)轉(zhuǎn)為收益及毛利。

對建業(yè)地產(chǎn)而言,過去一年其業(yè)績表現(xiàn)并不算亮眼,但作為一家老牌房企,且在河南市場深耕30余年。胡葆森仍坦言,市占率領(lǐng)先、保證交付、國企入股等,仍是其在感到欣慰的點(diǎn)。

針對保交付方面,他提到,今天為止,建業(yè)能夠能爭取到國家紓困資金的項(xiàng)目大概將近50個,這對接下來完成保交付、保民生、保穩(wěn)定的任務(wù)提供了強(qiáng)有力的支持。

財(cái)務(wù)隱憂

“外部環(huán)境我們自己沒法左右”,投資者轉(zhuǎn)述胡葆森話語表示,新冠疫情、特大暴雨以及國際形勢的突發(fā),企業(yè)對這種大勢沒有辦法回避。

的確,在多方因素的影響下,自2022年下半年以來,河南房地產(chǎn)市場迎來陣痛期,甚至有分析人士將2022年稱作“史上最差”一年。

根據(jù)河南省統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù),2022年,河南省房地產(chǎn)開發(fā)投資6793.36億元,比上年下降13.7%;其中,住宅投資5802.16億元,下降13.4%。

這對堅(jiān)持省域化戰(zhàn)略的建業(yè)來說,無疑是沉重的打擊。2021年下半年,建業(yè)地產(chǎn)向河南政府發(fā)出求救信,此后,市場不斷傳出建業(yè)暴雷、裁員、資產(chǎn)出售等消息。

雖然2022年建業(yè)地產(chǎn)積極償還到期負(fù)債,但從最新發(fā)出的財(cái)報(bào)來看,公司在資金方面的壓力猶存。

截至2022年末,該公司總資產(chǎn)為1389.57億元,總負(fù)債為1356.29億元,公司總借貸、凈借貸分別為236.61億元及193.09億元,公司期末總現(xiàn)金(包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制銀行存款)僅43.52億元。

按此計(jì)算,建業(yè)地產(chǎn)剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為96.2%,凈借貸比率為580.2%,現(xiàn)金短債比為0.34,財(cái)務(wù)狀況較2021年末進(jìn)一步惡化。

公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)當(dāng)中,的境外美元債存續(xù)金額是19.6億美元,占比是57%,公司整體有息負(fù)債是366.6億元,其中人民幣貸款是85億元,占比34%,還有一些其它的貸款是21.2億元,占比是9%。

此外,一年內(nèi)到期的銀行借款為45.27億元,一年內(nèi)到期的其他借款為21.24億元,一年內(nèi)到期的優(yōu)先票據(jù)為62.35億元;計(jì)算下來公司的短債壓力較大。

不過,去年末以來,隨著監(jiān)管層面接連頒布“三支箭”以及“金融十六條”等利好政策,房地產(chǎn)融資開閘放水,行業(yè)整體回暖復(fù)蘇,建業(yè)亦獲得了更多喘息機(jī)會。

上述投資者表示,趙瑞昆在會上提到,目前公司戰(zhàn)略合作協(xié)議對應(yīng)的授信額度已經(jīng)超過450億,整體2022年也實(shí)現(xiàn)了銀行貸款端融資的凈流入,持續(xù)改善現(xiàn)金流。

此外,建業(yè)地產(chǎn)將持續(xù)從四大方面改善流動性的問題。其一,要聚焦整體經(jīng)營。他提到,經(jīng)營和銷售是建業(yè)持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ),公司一季度不斷通過優(yōu)化合作等方式,進(jìn)行頗具行動,提升經(jīng)營資金,同不斷進(jìn)行開源節(jié)流。

其二,要加大融資的力度。據(jù)介紹,在今年3月31日,建業(yè)地產(chǎn)入選了河南省優(yōu)質(zhì)房企白名單,未來將獲得更多金融支持。其三,建業(yè)將繼續(xù)通過項(xiàng)目盤活,實(shí)現(xiàn)資金回籠。

“我們在2023年計(jì)劃通過對我們的重點(diǎn)項(xiàng)目的資產(chǎn),包括股權(quán)債券或者是債權(quán)融資的方式進(jìn)行處置,我們整體的不動產(chǎn)項(xiàng)目總投資超過240億?!?/p>

未來戰(zhàn)略

投資者稱,胡葆森對房地產(chǎn)行業(yè)的形勢做了三個判斷,一是經(jīng)歷了三年的疫情,整個房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)見底了;二是房地產(chǎn)行業(yè)在中國的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的支柱產(chǎn)業(yè)地位,被重新形成了共識;三是2023年的市場復(fù)蘇已成定局。

面對新的行業(yè)局勢,建業(yè)整體表現(xiàn)樂觀,表現(xiàn)在全年目標(biāo)上,則是整體業(yè)績預(yù)期的上揚(yáng)。

該公司管理層表示,2023年制定全年的銷售目標(biāo)是320億元,相較于2022年實(shí)際完成的240億元有33%的增長;從銷售面積上的目標(biāo)是438萬平方米,相較于去年增長27%。

據(jù)觀點(diǎn)新媒體了解到,2023年首兩月,該公司已取得物業(yè)合同銷售總額49.9億元,同比增加57.7%;總合同銷售建筑面積70.63平方米,同比增加72.4%,均完成年度目標(biāo)的約16%。

有分析人士表示,從建業(yè)目前的土儲和可售資源來看,完成全年目標(biāo)并不難。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,報(bào)告期內(nèi),建業(yè)通過招拍掛和股權(quán)合作等方式獲取土地約19.5萬平方米,新增儲備建筑面積約61.5萬平方米。

截至2022年12月31日,該公司擁有土地儲備建筑面積約4698萬平方米,其中權(quán)益建筑面積約3400萬平方米。

“我們的資源在前些年儲備的還是足夠的多,現(xiàn)在還有1400多億的貨值,按照建業(yè)地產(chǎn)現(xiàn)在的銷售計(jì)劃來看,未來兩三年即使一畝地也不買,還是有足夠的貨值面對市場的需求”,胡葆森強(qiáng)調(diào)。

同時,趙瑞昆也表示,預(yù)計(jì)2023年公司總的可售資源是517億,包括新推項(xiàng)目334億和現(xiàn)有的183億庫存,為了達(dá)成我們?nèi)甑匿N售目標(biāo),去化率的目標(biāo)是62%。

除了糧草的儲備,在故哪里方面,胡葆森亦提出了“聚焦管理,集體突圍”的八字方針。

具體來看,聚焦管理就是刀刃向內(nèi),聚焦在企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行組織優(yōu)化、人員優(yōu)化、制度優(yōu)化;而集體突圍則是建業(yè)集團(tuán)旗下四個板塊(建業(yè)地產(chǎn)、建業(yè)新生活、中原建業(yè)、筑友智造)要協(xié)同作戰(zhàn)。

“任何一個板塊單一的良性發(fā)展都是很難實(shí)現(xiàn)的,因?yàn)樗劢乖谝粋€市場上,面對的是幾乎同樣的客戶群,有相互協(xié)同、協(xié)同發(fā)展的關(guān)系?!?/p>

從更細(xì)節(jié)的執(zhí)行層面來看,建業(yè)將2023年劃分成四個階段,第一階段是開年破局,即在1至3月,梳理現(xiàn)有項(xiàng)目,調(diào)整項(xiàng)目結(jié)構(gòu),為全年精準(zhǔn)項(xiàng)目管理奠定基礎(chǔ)。

第二階段是4到7月份,搶抓機(jī)遇,隨著市場信心的逐漸恢復(fù),各項(xiàng)政策落地,公司要狠抓經(jīng)營、降本增效,增加銷售的回款。

第三階段,8到10月份為全面推進(jìn)階段,預(yù)計(jì)公司的銷售回款會繼續(xù)取得突破,形成年度經(jīng)營的支地,項(xiàng)目經(jīng)營增效也能取得突破,而且嚴(yán)格按照我們的預(yù)算執(zhí)行。

最后一個階段,在年底的時候有望實(shí)現(xiàn)這樣一個良性的發(fā)展,做好年度收官,穩(wěn)健經(jīng)營,并實(shí)現(xiàn)公司的經(jīng)營目標(biāo),根據(jù)市場環(huán)境,擇機(jī)看有沒有新的投資機(jī)會,為未來的發(fā)展奠定好的基礎(chǔ)。

顯然,隨著市場的回暖,胡葆森對后續(xù)的發(fā)展仍舊充滿信心,而且面對當(dāng)前的發(fā)展窗口期,建業(yè)亦做出了全面的布局。

不過,從企業(yè)發(fā)布的數(shù)據(jù)來看,公司依舊要警惕短期的償債壓力,以及流動性的安全。

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